知名珠宝商的黄金零售价格，从前期约612元/克的历史高位，跌至585元/克。

　　截至10月6日，其港股市值为2996亿港元，较9月中旬的高点，跌掉540亿港元。

　　这位“黄金一哥”，1-6月，营收1503.34亿元，同比增长13.50%，约等于每日进账超8亿元。

　　期内，金矿产能为32吨，据2023年《福布斯》榜单，公司位列全球黄金企业榜单第1位。

　　紫金矿业发家于二十多年前，福建商人陈景河与他人联手，开发位于福建龙岩市的紫金矿山，后通过改制、并购，打造成中国第一矿企。

　　天眼查显示，目前公司董事长陈景河，持股不过0.47%。大股东是国资背景的闽西兴杭国有资产投资经营有限公司，占股比例为23.11%。

　　截至2022年底，共有黄金资源量超3100吨，其中，去年一年，黄金业务新增资源量682吨。

　　近年来，紫金矿业先后完成巨龙铜矿50.1%权益、阿根廷3Q锂盐湖锂矿100%权益、西藏拉果错盐湖锂矿70%权益、招金矿业20%股权、山东海域金矿30%等项目的交割。

　　山西紫金、贵州紫金及澳大利亚诺顿Binduli金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿、塔吉克斯坦泽拉夫尚热压冶金等项目，建设亦有序推进。

　　紫金矿业立足上游矿产金的开采和生产，也在布局下游，早就进军黄金珠宝首饰加工及销售业务。

　　官方披露，今年6.18期间，紫金珠宝天猫旗舰店的整体销售收入近7亿元，在京东亦斩获了2.5亿元销售，线亿元。

　　芝商所讲师甘灿荣分析称，黄金首饰的加工费比较透明，市场竞争大，真正的溢价和竞争力在于开采成本。

　　“矿企通常赚取开采利润，并购矿山是提高估值的重要方式，成本低价格好则估值高。”

　　根据上海黄金交易所公布的黄金t+d金报价（472元/克），上述矿产权益粗略预估价值约129.68亿元。

　　然而，手握金矿的紫金矿业，上半年增收不增利。营收突破1500亿元大关，净利润同比下降18.43%至103.02亿元。

　　公司方面称，净利润下降的主因是销售成本上升。上半年，博鱼体育公司矿产金、铜、锌、银、铁精矿等产品的毛利均下降。

　　比如，矿产金的销售成本为210元/克，同比增加19%；矿产铜的成本为2.17万元/吨，同比上涨15%。

　　“这意味着，金价大幅上涨和下跌，其利润率一般是稳定的，差别在于其套保时机和规模。”

　　甘灿荣指出，由于黄金波动大、价值高，通常矿企准备开采时，按照预期生产量在相关市场中进行套保 (期货或提前锁定买家等) ，受下游金价市场的影响较小。

　　2020年至2022年，公司的主要对外投资项目合计约423亿元。这直接推高了公司的负债。

　　至2022年底，其债务约1815.88亿元，较2019年底增加了约1356亿元。

　　到6月底，公司的现金及现金等价物余额42.13亿元，一年内到期的非流动负债约108.32亿元。

　　紫金矿业刚迎来而立之年，掌舵这家矿企多年的陈景河已经65岁，依旧活跃在一线。

　　“希望到2025年，公司控制的资源储量、主要产品产量、销售收入、资产规模、利润等综合指标基本达到全球一流金属矿业公司水平，基本建成全球化运营管理体系。”

　　上半年，由于投资规模同比减少，公司投资活动产生的现金流量净额同比下调31.95%。

　　同时，资产减值损失及处置收益分别同比下降85.71%、67.03%，印证了陈景河提出的，要进一步盘活有价资产，淘汰“负资产”。

　　“坚决遏制近年成本上升的势头，把成本管控水平纳入最重要的绩效考核内容。”陈景河提到，要实现“该省的钱省出来，该赚的钱赚回来”。

　　去年10月，紫金矿业以49.39亿元的对价并购了在加拿大上市的公司Neo Lithium Corp.，获得其核心资产3Q锂盐湖项目（碳酸锂当量总资源量约756.5万吨），一脚踏进了新能源的赛道。

　　“现在进入还不算太晚，相信在三年、五年以后再来看，我们在新能源方面的发展会有很大的增量。”

　　在他看来，紫金矿业原有的铜矿，与新能源业务的方向是吻合的，因为铜是新能源产业链的基本材料，是导体；黄金市场走势，则不太明朗。

　　2022年，陈景河还是收购了苏里南罗斯贝尔金矿95%权益、招金矿业20%股权以及海域金矿30%权益。

　　“当下的矿企都倾向多元化布局，与其说紫金矿业对金矿市场有信心，还不如说对多元化发展的转型有信心。”甘灿荣评论。